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2009年公司实现营业收入96853万元，同比增长-14.44%，实现净利润16026.82万元，同比增长12.91%，每股收益0.50元。其中母公司实现营业收入86313.08万元，同比增长5.29%，实现净利润16279.79万元，同比增长6.76%。收入下降源于08年转让了医药商业，合并报表范围发生变化。
点评：
●营业成本和费用有所上升。受第四季度市场供求因素影响，金银花、三七等原辅材料价格明显上涨，主营业务成本率相对前三季度上升2.22个百分点；同时，加大基层市场建设投入导致母公司销售费用率同比增加0.81个百分点；四季度研发费用投入加大，管理费用率相对前三季度增加7.61个百分点。
●热毒宁有望成为重量级品种。随着中药注射剂行业的回暖，2009年热毒宁销售接近2亿元，2010年该品种进入新版医保目录，将继续放量，未来将成为销售额达到5亿的品种。同时，银杏内酯、惊天宁获批值得期待，将带来新的盈利增长点。
●给予“谨慎推荐”评级。预计公司2010、2011、2012年分别实现净利润2.26亿元、3.07亿元、3.97亿元，同比分别增长41%、36%、29%，每股收益0.71元、0.96元、1.24元。对应于10年、11年、12年的动态市盈率分别为31.95倍、23.55倍、18.23倍。给予公司10年35倍动态市盈率估值，合理价位24.85元。
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